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注意了!退市制度要动真格了?

2017年11月13日 11:26
作者:韦有新
来源: 引弓投资
编辑:中华财经网

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  周末监管部门又放大招了!

  “证监会新闻发言人常德鹏表示,证监会将强化对上市公司年末突击进行利润调节行为的监管力度,还将视情况开展现场检查。同时,交易所正在研究完善退市财务类指标,优化退市制度!”

  按照中国式新闻解读诀窍,字数越少往往越重要!这篇新闻不到100字,“退市”一词出现了两次,难道这次他们要来真的了?中小创股票是不是又要大跌了,壳资源股怎么办,奇虎360借壳概念还没炒完呢,万达商业借壳股还没开始炒呢,这就开始吓唬人!还让不让人过(光棍)节了!


  但是(此处敲黑板3次),同学们不要慌,全文的关键不在这,重点是“研究”两个字。熟悉中国监管层行文格式的同学们知道,“研究”一般就是“再议”、“放一放”、“还没想清楚”的意思,比如以前出现过的“研究注册制改革制度”、“研究B股改革制度”、“研究在上交所开设战略新兴板”,这些被“研究”过的制度改革,最后要么被放弃了,要么还在拖着,都不了了之。

  完善退市制度的说法,一直都在提。特别是近两年,隔三差五拎出来,每次都让一些僵尸股炸一次尸。然而每次板子都举得很高,却又轻轻落下!

  退市比上市还难,这就是“A股八景”之一,为什么会这样?

  关键是退市涉及的利益太大,谁也不敢轻易让一个上市公司退市!

  首先,是众多的中小投资者的利益!在A股,每一个股票里都有数以万计的个人投资者。这些投资者,虽然一进股市就被告知要风险自负,但股票真正要血本无归的时候,都不会太理性的。更何况有些公司的退市风险,很多是由于造假、大股东资产侵占、信批违规等因素造成,个人投资者一不小心趟了这个雷,他们也是受害者。股票退市了,他们的利益谁来保护?这不是逼着他们去交易所拉横幅吗!别忘了,在我国,稳定压倒一切。这种制造不稳定因素的锅,谁也不会背。所以监管才会对退市制度投鼠忌器。

  其次,每一只股票后面都涉及巨大的利益。上市公司大股东的利益自然不用提了,这些人能量巨大,关系通天,退市就是断了他们财路。但是,更大的阻力来自于地方政府。上市公司就是地方的招牌、是钱袋子、是政绩工程,也关系到当地的就业与GDP,还有理不断剪还乱的银行债务。要退市,也得过地方政府这一关。对于监管层来说,大股东还好对付,地方政府难以交差。大家上面都有人,大家都是为公,以和为贵!

  还有,退市会打某些人的脸。A股实行的审核制,每一家公司上市都要三堂会审,过好几道关卡。审核制暗含了监管的信用背书,也使投资者误认为能上市的都是好公司。现在居然要退市,当初为什么放他上来乐视网过会的大量发审委员被调查后,现任发审委委员们的避险之举。</p">

  以上这些原因,使得A股退市制度有名无实。迄今为止,A股上市企业3500多家,退市的只有60家,其中还有些是因为企业合并造成的。

  以前,上市公司是在烂的不行了,卖壳是一个好办法。新资产借壳上市,股票大幅上涨,股民高兴,大股东拿到一笔动辄上十亿的壳费,地方政府也留住了税收和面子,皆大欢喜。所以,借壳上市大行其道,壳概念股备受青睐。二级市场投资者都来玩押宝游戏,押对了赚大钱,没压中也不会亏,多好的无风险套利机会。但是这样一来,没业绩的壳股票涨的好,好好做实业的公司无人关注,资本市场劣币驱逐良币。

  现在,监管认识到了这个问题,今年开始大力打击壳资源炒作。在推进退市方面,既要杀鸡敬候,以示决心,又要保护中小投资者,怎么办?监管层想到了一个妙招,找背锅侠!现成的背锅侠是负责保荐上市的券商,如果有造假上市行为,投资者的损失券商赔。比如欣泰电器造假上市,兴业证券自掏腰包5.5亿,先行赔付!

  然而,由于造假上市被退市的毕竟是少数,还有很多公司由于经营不善,处于退市边缘,这些锅找不到人来背,怎么办?监管可不想得罪广大中小股民和地方政府、背负破坏社会和谐稳定之名。现在我们看到监管层解决的方案是“拖”字诀:不停的发股票,增加供给,使得壳不再稀缺,同时继续打击炒壳行为、倡导价值投资,引导资金投资绩优股。久而久之,这些股票就变成僵尸股,变相退市了!

  A股要真正大面积摘牌退市,恐怕目前的客观条件还没具备,只能再“研究研究”!

(责任编辑:DF333)

 
 
 
 

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