首页 > 正文

2021元旦漫谈

2021年01月04日 11:28
作者:谭琦
来源: 七曜投资
编辑:中华财经网

手机上阅读文章

  • 提示:
  • 微信扫一扫
  • 分享到您的
  • 朋友圈

  以下其实算不上总结,并不用去凑年底总结的热闹,真正的总结也不需要公开处刑。但是我有每月写作的传统,姑且作为漫谈回顾吧。

  上一年的市场

  前所未有的疫情促使各国央行更快的开动急救模式(比08年快的多,这叫08年集体回忆带来的间接后果),更快更多的放水;

  线下活动断绝,线上化迅猛扩张;

  应对巨变,优秀企业产业链的链头,有化危为机的组织力,各行业内都发生了供给侧分化,在国家间也发生了分化,我们第一次有战胜国那味了;

  刺激经济的抓手最后落锤于新能源上,并且是欧亚美几个主要经济体难得有共识的地方;

  最后,国内宏观流动性虽在收敛,但微观流动性,愈发的活跃,以基金入市为代表,既受上述因素引发,又产生了更大的正反馈,赚钱效应突出,有力的支持IPO和再融资投产能,支持企业制定宏伟的规划,用更长远的增长空间来支撑拔高的估值。

  以上这些因素导致今年市场是强者愈强的风格,大树涨到了天上?现在是软件定义世界,修改定义为涨到天上的才能算大树。

  这也让均值回归策略,包括我们过去几年擅长的逆向投资策略都失去了效果。

  实际上,各种策略都是术,本质上还是要回到实事求是的道上,回到我们如何去提升对世界的认知上。

  进化心理学家罗伯特·库兹班说:“我们不能完全了解我们决策背后的原因,因为从进化的角度来看,有些原因我们还是不知道的比较好。我们的认知模块中包括为了生存欺骗他人的部分,而这些模块也会欺骗我们自己。”

  由术及道

  逆向投资,实际就是一种归纳的描述,不是演绎的本质。机会都来自正确的非共识,但核心是正确,其次才是非共识。

  左侧的前瞻行动一旦成功,会具有巨大的先发优势,但他需要从0到1的冒险家精神和从无到有的创造思维。而右侧的行动,没有领先优势,但是后发不需要教育市场的成本,已确定道路的可行,而且不需要革命气质,正常的思维就行。

  价值观像空气一样,平时感觉不到,但没有的时候会死人。像瑞幸,yz,价值观都是在看不到的地方起作用,我还和林总吃过饭,还一直关注荒野乱斗。10月我文章提到的某公司,11月就中止了IPO,差点套住全民。而在互联网圈,网红餐饮圈,疯狂刷单的套路实在太多。价值观不会帮我们赚快钱,他是辟邪的护身符。

  范式转移

  哥德尔第一定理说,任何一个有效运作的体系,内部都是逻辑自洽的,而任何一个逻辑自洽的体系,都有边界,走出这个边界,逻辑立刻失效。中国古人也早就明白,橘生于淮南为橘,到了淮北味道就变了,不是橘了。

  我们就处在这样一个范式转移的时代,虚拟的线上世界已经占据大部分人的大部分时间;新能源不只是产品、行业,他是革命;Z时代带着远多于前辈的可支配收入和信息量走上舞台;今年战场上的无人机让坦克变成了废柴。

  今年的市场里,有一些40%增长的二线公司,仍然在被杀估值,包括一些优质的传统行业龙头,也不在风口上。甚至不能用基金是否买去衡量,主要的原因还是没有达成共识,没有为梦想而窒息的兴奋,没有明确的体现出冠盖群芳。

  基辛格说的,战斗如此激烈,正是因为争夺的利益太小了。

  是时代裹挟着每个人走在边界上,随时体验旧逻辑的失灵。但是,未来又总有回到边界内的时候,老兵不死,他只是凋零。

  在巨变中,公司的力量可能不如社群,组织的生命力肯定不如自组织,制造泡沫就是为了熵减。

  研究是为了探索事物的深度,辩证是从多维去理解角度,最后,还要回到常识和勇气,去磨砺生命的锐度。

  说不

  今年我们也一直在提升对“好”的认知。

  非常成功的人和成功的人之间有什么区别?

  非常成功的人会对几乎所有的事情说“不”,剩下的那点稀罕儿,就是“好”,说“不”是对“好”的守望。

  目前的环境正在走向“极化”的状态,就是形势比较明朗,但是很多行业的估值price in了很多,不再是好价格。明年及以后,市场还会有很多前所未有的事件冲击和巨变。但是,我们对“好”要坚守,因为太多不值得。

  昨天看B站跨年,有句话我们听了都很感慨:

  须知少年凌云志,曾许人间第一流。

  祝朋友们新年新气象,2021万事顺意!

  七曜投资谭琦

  2021/01/01

(文章来源:七曜投资)

(责任编辑:DF519)

 
 
 
 

网友点击排行

 
  • 基金
  • 财经
  • 股票
  • 基金吧
 
郑重声明:天天基金网发布此信息目的在于传播更多信息,与本网站立场无关。天天基金网不保证该信息(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实,不对您构成任何投资决策建议,据此操作,风险自担。数据来源:中华财经Choice数据。

将天天基金网设为上网首页吗?      将天天基金网添加到收藏夹吗?

关于我们|资质证明|研究中心|联系我们|安全指引|免责条款|隐私条款|风险提示函|意见建议|在线客服

天天基金客服热线:95021 / 4001818188|客服邮箱:vip@1234567.com.cn|人工服务时间:工作日 7:30-21:30 双休日 9:00-21:30
郑重声明:天天基金系证监会批准的基金销售机构[000000303]。天天基金网所载文章、数据仅供参考,使用前请核实,风险自负。
中国证监会上海监管局网址:www.csrc.gov.cn/pub/shanghai
CopyRight  上海天天基金销售有限公司  2011-现在  沪ICP证:沪B2-20130026  网站备案号:沪ICP备11042629号-1